專題 | 上交所科創50ETF期權正式上市
實現零的突破！科創板首個場內風險管理工具來了！
6月5日上午，隨著上交所黨委書記、理事長邱勇和上海市副市長解冬敲響上市鑼，科創50ETF期權正式在上交所上市交易。
這是全面注冊制背景下首次推出的股票期權新品種，同時也是科創板的首個場內風險管理工具，標志著我國股票期權市場步入注冊制新時代。
據悉，此次上市兩只科創50ETF期權合約品種。上市儀式現場，上交所黨委副書記、總經理蔡建春和華夏基金總經理李一梅為華夏科創50ETF期權合約揭牌；中國結算黨委副書記、副董事長、總經理孔慶文和易方達基金總裁劉曉艷為易方達科創50ETF期權合約揭牌。
上交所理事長邱勇：推出科創50ETF期權 吸引更多中長期資金進入科創板
在上市儀式上，上交所黨委書記、理事長邱勇在致辭中表示，上交所全面深化改革資本市場改革，加快科創板建設。三年多來，科創板硬科技產業經濟效益持續增強，改革效益不斷放大。伴隨著科創板的蓬勃發展，科創板指數境內外產品規模已達到1130億元，8只科創50ETF合計規模也超過千億元。
“推出科創50ETF期權，是完善科創板產品體系的重要一環，能更好地滿足投資者風險管理需求，吸引更多的中長期資金進入科創板，充分發揮科創板服務‘硬科技’企業的功能。”邱勇說。
邱勇表示，下一步上交所將緊緊圍繞打造一個透明、開放、有活力、有韌性的資本市場總目標，以全面實行注冊制改革為牽引，堅持守正創新，穩中求進，加快建設中國特色現代資本市場，為促進經濟高質量發展和上海金融中心建設作出更大貢獻。
上海市副市長解冬：上海已有84家科技企業登陸科創板
上海市副市長解冬在致辭中表示，科創板是上海國際金融中心建設和科創中心建設的重點結合點，上海全面配合證監會和上交所做好相關工作，全力支持科創板，深化制度創新，持續發展壯大，科創板的示范效應，規模效應、集聚效應也愈發明顯。
據透露，科創板設立以來，上海不斷加強本地創新企業的孵化培育，積極鼓勵硬科技企業上市,已有84家上海科技企業登陸了科創板，總市值達1.5萬億元，有力支撐了集成電路、生物醫藥和人工智能三大先導產業的發展，對強化上海科技創新策源功能，促進經濟社會的高質量發展都起到了重重要的推動作用。
“當前上海正加快推動五個中心的升級，更加需要科創板進一步發揮先行先試作用，強化風險管理，釋放創新活力，更好地助力國際金融中心和科創中心的建設。”解冬表示，“作為全面注冊制背景下，首次推出的股票期權新品種，科創50ETF期權，將有助于進一步引導資金投向科技創新領域，不斷提升國際金融中心和科創中心的影響力。”
解冬透露，下一步，上海將充分發揮金融資源集聚、科技創新資源豐富的復合型優勢，加大創新金融產品供給，著力提升金融服務能級，更好地支持科創企業勇攀高峰，共同為我國加快實現高水平的科技自立自強和更高質量發展提供了更多的支持和貢獻。
證監會張望軍：持續完善ETF期權制度規則體系
證監會市場監管一部主任張望軍在致辭中表示，設立科創板并試點注冊制，是資本市場落實國家創新驅動發展戰略，推動科技—產業—金融高水平循環的重大舉措。相信此次科創50ETF期權的上市，能夠更好滿足投資者多元化的交易和風險管理需求，進一步激發科創板活力和效率，更好助力資本市場支持科技自立自強。
上交所/供圖
張望軍表示，ETF期權是多層次資本市場的重要風險管理工具。自2015年國務院批準開展股票期權試點以來，已有7只ETF期權品種成功上市，總體運行平穩有序，發揮了引入增量資金、穩定ETF現貨的積極作用。
張望軍透露，下一步，證監會將持續完善ETF期權制度規則體系，指導交易所加強運行管理和監測監控，持續完善和優化風險防控機制，促進ETF期權市場平穩健康發展。
“希望交易所和市場參與各方一道，積極做好市場組織、產品設計、人才培養和投資者教育等工作，共同營造良好市場生態，為ETF期權功能發揮和期現聯動發展持續貢獻力量。” 張望軍說。
科創50ETF期權合約漲跌幅20%
此次上市兩個科創50ETF期權合約品種，分別是華夏科創50ETF期權合約和易方達科創50ETF期權合約。首批掛牌的期權合約到期月份為2023年6月、7月、9月和12月。
其中，華夏科創50ETF期權合約標的為華夏上證科創板50成份交易型開放式指數證券投資基金（證券擴位簡稱：科創50ETF，證券代碼：588000）。截至2023年5月底，華夏科創50ETF規模達651.6億元，自上市首日以來日均換手率4.34%，日均成交額11.8億元。
易方達科創50ETF期權合約標的為易方達上證科創板50成份交易型開放式指數證券投資基金（證券擴位簡稱：科創50ETF易方達，證券代碼：588080）。截至2023年5月底，易方達科創50ETF規模達228.3億元，自上市首日以來日均換手率2.94%，日均成交額3.4億元。
華夏科創50ETF和易方達科創50ETF跟蹤的上證科創板50成份指數(000688)，是由科創板中市值大、流動性好的50只證券組成，反映最具市場代表性的一批科創企業的整體表現，聚焦于科創板成長性好的高新技術和戰略新興產業中的一批龍頭公司，能夠反映科創板市場上市公司的整體價格表現，具備良好的投資性。
值得一提的是，科創50ETF期權和上交所已有品種在交易安排上的差異主要體現在漲跌幅參數設置上。科創板股票漲跌幅設置為20%，與主板市場股票設置10%漲跌幅不同。為保障科創50ETF期權的合理定價和平穩運行，科創50ETF期權的漲跌幅參數適應性調整為20%。
一位業內人士表示，科創50ETF期權的上市，可有效滿足科創板投資者的風險管理需要，對完善促進科創板市場的長期健康高質量發展具有重要意義。
“科創50ETF期權可以為科創板做市商提供有效風險對沖工具，降低做市商存貨風險，更好發揮科創板做市商功能，從而進一步提高科創板的流動性和定價效率。”業內人士表示。
股票期權市場從試點期進入常態化發展階段
股票期權是金融市場重要的風險管理工具，在穩定現貨市場、提高定價效率、降低交易成本等方面具有重要作用。
科創50ETF期權啟動上市工作，標志著歷經8年多的時間，我國股票期權市場規模已從試點期進入常態化發展階段，邁上了注冊制的新臺階。
2015年2月，我國首個場內期權產品上證50ETF期權在上交所上市交易，實現了場內股票期權“零”的突破。此后，上交所分別于2019年和2022年推出了滬深300ETF期權和中證500ETF期權。
8年來，上交所股票期權市場發展穩健，市場定價合理，規模穩步增長，經濟功能逐步發揮，形成覆蓋超大盤、大盤、中盤市值的風險管理產品序列，為投資者提供了多樣化的風險管理工具。
業內人士表示，股票期權特有的保險功能，可以在現貨市場大幅波動時降低現貨市場壓力，有利于增強現貨市場的穩定性，促進中長期資金入市，促進現貨市場發展。
上交所表示，將在科創50ETF期權合約順利上市后持續加強一線監管，保障上交所期權市場穩健運行和經濟功能的持續發揮。
內容轉載于證券時報
攝影：張淑賢（除特別標注外）
校對：趙燕
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