農業頻道
無錫錫南科技發展有限公司 首次公開發行股票并且在科創板上市經營風險尤其公示（下轉C2版）
保薦代表人（主承銷商）：中信證券股份有限責任公司
無錫錫南科技發展有限公司（下稱“錫南高新科技”、“外國投資者”或“企業”）首次公開發行股票2,500.00億港元人民幣普通股（A股）并且在科創板上市（下稱“本次發行”）申請早已深圳交易所（下稱“深圳交易所”）科創板上市聯合會表決通過，并且已經中國證監會（下稱“證監會”）允許申請注冊（證監批準〔2023〕729號）。
經外國投資者和本次發行的保薦代表人（主承銷商）中信證券股份有限責任公司（下稱“廣發證券”或“保薦代表人（主承銷商）”）共同商定，本次發行股票數為2,500.00億港元，占本次發行后公司股權數量比例為25.00%，均為公開發行新股，外國投資者公司股東沒有進行公開發售股權。本次發行的個股計劃在深交所發售。
本次發行適用2023年2月17日證監會公布的《證券發行與承銷管理辦法》（中國證監會令〔第208號〕）（下稱“《承銷辦法》”）、《首次公開發行股票注冊管理辦法》（中國證監會令〔第205號〕）、深圳交易所公布的《深圳證券交易所首次公開發行證券發行與承銷業務實施細則》（深圳上〔2023〕100號）（下稱“《業務實施細則》”）、《深圳市場首次公開發行股票網下發行實施細則（2023年修訂）》（深圳上〔2023〕110號）、中國證券業協會公布的《首次公開發行證券承銷業務規則》（中證協發〔2023〕18號）、《首次公開發行證券網下投資者管理規則》（中證協發〔2023〕19號），請投資者關注有關規定的改變。
本次發行價錢34.00元/股相對應的外國投資者2022年扣非前后左右孰低歸屬于母公司股東純利潤相匹配攤低后股票市盈率為37.11倍，高過中證指數有限公司2023年6月8日（T-4日）公布的領域近期一個月均勻靜態市盈率24.55倍，超過力度大約為51.15%，少于同業競爭相比上市企業2022年扣非前后左右孰低歸屬于母公司股東純利潤相匹配股票市盈率45.07倍，但仍然存在將來外國投資者股票下跌為投資者產生虧損的風險性。外國投資者和保薦代表人（主承銷商）報請投資者關注經營風險，謹慎判斷發售市場定價合理化，客觀作出決策。
外國投資者和保薦代表人（主承銷商）尤其報請投資者關注以下幾點：
1、本次發行最后選用線下向滿足條件的投資人詢價采購配股（下稱“網下發行”）和線上向擁有深圳市場非限售A股股權與非限購存托總市值的社會里公眾投資者標價發售（下稱“網上發行”）相結合的方式。
此次網下發行根據深圳交易所網下發行平臺網站開展；網上發行根據深圳交易所交易軟件，選用按股票市值認購標價交易方式開展。
2、初步詢價完成后，外國投資者和保薦代表人（主承銷商）依據《無錫錫南科技股份有限公司首次公開發行股票并在創業板上市初步詢價及推介公告》（下稱“《初步詢價及推介公告》”）所規定的去除標準，在去除不符合條件的投資人價格后，協商一致將擬認購價錢高過44.04元/股（沒有）的配售對象所有去除；將擬認購價格是44.04元/股、擬股票數量低于440億港元（含440億港元）的配售對象所有去除。之上全過程共去除70個配售對象，去除的擬認購總產量為49,930億港元，約為此次初步詢價去除不符合條件的網下投資者價格后擬股票數量總數4,981,170億港元的1.0024%。去除一部分不得參加線下及網上搖號。
3、外國投資者和保薦代表人（主承銷商）依據初步詢價結論，充分考慮剩下價格及擬股票數量、合理認購倍數、外國投資者所在領域、外國投資者股票基本面、市場狀況、相比上市公司估值水準、募資需求及包銷風險性等多種因素，共同商定本次發行價格是34.00元/股，網下發行不進行累計投標詢價。
投資人請照此價格是2023年6月14日（T日）進行線上和網下申購，認購時不用繳納認購資產。此次網下發行認購日和網上搖號日同為2023年6月14日（T日），在其中網下申購時間是在09:30-15:00，網上搖號時間是在09:15-11:30、13:00-15:00。
4、外國投資者與保薦代表人（主承銷商）共同商定的發行價為34.00元/股，不得超過去除最大價格后網下投資者報價的中位值和加權平均值及其去除最大價格后由公布募資方法成立的證券基金（下稱“證券基金”）、全國社會保障基金（下稱“社會保險基金”）、基本養老保險基金（下稱“養老保險金”）、企業年金基金和職業年金基金（下稱“年金基金”）、合乎《保險資金運用管理辦法》等相關規定的險資（下稱“險資”）和達標境外機構資產價格中位值和加權平均值的孰低值，故保薦代表人（主承銷商）有關分公司中信證券投資有限責任公司不用參加本次發行的戰略配售。
本次發行不分配向發行人的高管人員與骨干員工參加此次戰略配售成立的專項資產管理計劃及其它外界投資人的戰略配售。根據本次發行價錢，保薦代表人有關分公司不參加戰略配售。最后，本次發行不往參加戰略配售的投資人定項配股。原始戰略配售數量以及最后戰略配售數量差值125.00億港元將回拔至網下發行。
5、本次發行價錢34.00元/股，此價錢相對應的股票市盈率為：
（1）27.83倍（每股凈資產依照2022年度經會計事務所遵循中國會計準則審計扣非前歸屬于母公司公司股東純利潤除于本次發行前總市值測算）；
（2）27.80倍（每股凈資產依照2022年度經會計事務所遵循中國會計準則審計扣非后歸屬于母公司公司股東純利潤除于本次發行前總市值測算）；
（3）37.11倍（每股凈資產依照2022年度經會計事務所遵循中國會計準則審計扣非前歸屬于母公司公司股東純利潤除于本次發行后總市值測算）；
（4）37.07倍（每股凈資產依照2022年度經會計事務所遵循中國會計準則審計扣非后歸屬于母公司公司股東純利潤除于本次發行后總市值測算）。
6、本次發行價格是34.00元/股，請股民依據下列情況分析本次發行市場定價合理化。
（1）依據《國民經濟行業分類》（GB/T4754-2017），錫南高新科技行業類別為“機械制造業”（領域分類代碼為C36）。截止2023年6月8日（T-4日），中證指數有限公司公布的“C36機械制造業”近期一個月均勻靜態市盈率為24.55倍，請投資人管理決策時參照。
截止2023年6月8日（T-4日），同業競爭相比上市公司估值水準情況如下：
信息來源：Wind新聞資訊，數據信息截止到2023年6月8日（T-4日）。
注1：市盈率計算可能出現末尾數差別，為四舍五入導致。
注2：2022年扣非前/后EPS=2022年扣非前/后歸母凈利/T-4日總市值。
注3：靜態市盈率平均值計算去除負數、極端值（華培動力）。
與業內其他企業對比，錫南科技在以下幾個方面存在一定優點：
①客源優點
現階段，渦輪增壓國外市場和我國市場被極少數國際性大佬壟斷性，全世界渦輪增壓生產制造大佬蓋瑞特、玉柴發動機、博格華納、博馬高新科技、三菱重工、石川島和德國大陸等，占據著絕大多數市場占有率。外國投資者在渦輪增壓離心壓縮機殼零部件行業具有很高的品牌形象、產品研發能力和市場開拓能力。外國投資者用專業技術實力、完善的管理方法、立即優質的服務水平獲得了下游企業的普遍認可，與蓋瑞特、玉柴發動機、石川島等世界知名的渦輪增壓生產商設立了牢固密切合作關系，屢獲優秀供應商頭銜。
外國投資者憑著與客戶合作關系關聯，早就在經營規模、質量管理、售后維修服務回應、商品同歩開發設計、全世界供應等多個方面構成了很強的競爭能力。因為外國投資者下游企業對供應商早期考核期長、質量服務很嚴格、審查認證標準繁雜，所以其經銷商拆換費用較高，一旦建立合作也不會輕易變動。外國投資者不斷積累的高端客戶網絡資源為以后穩定發展打下了堅實的基礎。
②商品市場優勢
外國投資者成立以來，一直對焦渦輪增壓離心壓縮機殼等輕量零部件的開發、生產銷售，構成了極強的產品研發水平，在沖壓模具開發設計、鋁液精練處理工藝、智能化作用力澆筑技術性、重力鑄造技術性、工作服可靠性設計技術性、自動化裝配技術性、機器視覺檢測系統等層面全球領先，能夠和客戶進行渦輪增壓新品的同歩開發設計，給予性能優越，性能穩定的商品。
③規模經濟效應
渦輪增壓離心壓縮機殼零部件生產制造具有一定的規模效益。報告期，外國投資者關鍵出產量逐步提升，2022年外國投資者生產制造高精密離心壓縮機殼部件約733.94千件，銷售量707.62千件，銷售規模為77,905.06萬余元，營銷額在業內處在領先地位。依據蓋瑞特2022年度匯報，全世界渦輪增壓銷售量大約為4,600千件，由此計算外國投資者2022年離心壓縮機殼商品的市場份額大約為15.38%。規模性的產能保證外國投資者能為用戶提供立即相對穩定的交貨，從而減少產品成本，提高發行人的營運能力和行業競爭影響力。
④高效服務優點
外國投資者設立了完備的顧客服務規章制度，從用戶的開端洽談到試件到供應不同階段都有專業的售后服務團隊對接工作，和客戶保持聯系，提供幫助管理方法，根據用戶的反饋信息及時與品質、產品研發、生產部進行交流，并把相對應剖析結果及時溝通至生產制造工作人員，確保快速反應顧客，為用戶提供高效率優質的服務。
⑤品質優點
根據IATF16949、ISO9001等質量管理體系要求，同時結合
（下轉C2版）
打開微信，點擊底部的“發現”
使用“"掃—掃"即可將網頁分享至好友
舉報郵箱: [email protected] 投稿郵箱：Tougao@dzmg.cn
未經授權禁止建立鏡像，違者將依去追究法律責任
大眾商報(大眾商業報告)并非新聞媒體，不提供任何新聞采編等相關服務
Copyright ©2012-2023 dzmg.cn.All Rights Reserved
湘ICP備2023001087號-2