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有人忍痛離場 有人埋伏大賺房地產板塊能否真正“回春”？
6月以來，A股房地產板塊強勢反彈，港股相關標的也表現活躍。站在當前時點，接下來房地產板塊將如何演繹？對此，頭部私募間的分歧愈發(fā)明顯。上海證券報記者采訪獲悉，在5月地產股快速調整過程中，部分私募選擇止損，并認為地產行業(yè)景氣底部或將延后至明年上半年。不過，也有多家頭部私募表示，已經提前布局地產產業(yè)鏈標的。在樂觀者看來，大幅調整后地產股已跌出性價比，后續(xù)若消息面回暖，向上的彈性較大。
地產板塊強勢反彈
6月以來地產板塊持續(xù)反彈。Choice數據顯示，6月以來地產指數漲幅接近4%。
“最近一個多月，地產銷售量下降較為明顯，市場普遍預期后續(xù)政策方面或出利好，該預期對地產產業(yè)鏈的股價表現形成支撐。一周前，公司在工業(yè)品期貨市場異動時已進行少量布局，布局方向主要為房地產板塊及其下游如家居板塊。”建泓時代投資總監(jiān)趙媛媛表示。
部分頭部私募提前埋伏
值得一提的是，部分頭部私募已經提前埋伏地產股，并看好后市表現。
比如，林園投資創(chuàng)始人林園5月下旬曾公開表示：“由于前期大幅下調，地產板塊的投資價值受到市場質疑，但更換更好的住宅依舊是居民改善生活的主要方式，因此地產公司不會消亡，尤其是經過前期調整后，該板塊投資價值凸顯，我會密切關注并積極參與。”
仁橋資產創(chuàng)始人夏俊杰也直言：“地產股目前大多處于破凈狀態(tài)，市值的總和及占比已被極限壓縮，市場交易的價格屬于破產定價，這顯然不合理。而且地產行業(yè)的復蘇對于經濟修復來說意義重大，后續(xù)如果政策有所支持，地產板塊向上的彈性較大。”
據渠道人士透露，仁橋資產目前組合中配置了一定比例的地產產業(yè)鏈標的。另外，截至一季度末，高毅資產、廣金美好、盤京投資、迎水投資、一村投資等百億級私募均持有地產股。具體來看，高毅資產旗下兩只產品重倉浦東金橋，迎水投資則持有榮安地產和上實發(fā)展。
對于地產板塊后續(xù)走勢，順時投資權益投資總監(jiān)易小斌認為，板塊漲勢能否持續(xù)取決于政策支持力度，目前還難以確定。不過，公司會關注后地產產業(yè)鏈，如家電、家居和消費建材等。此類公司業(yè)績持續(xù)性更好，抗風險能力較強，同時更具有彈性。
部分頭部私募持謹慎態(tài)度
在多家機構看多、做多的同時，也有部分頭部私募對房地產板塊持謹慎態(tài)度。
半夏投資創(chuàng)始人李蓓在其產品月報中坦言，隨著5月的凈值回撤，公司在風控框架內持續(xù)減倉止損，比如公司持有的幾家?guī)装賰|市值的國企地產股，減倉止損的過程花費了一個多星期。
對于地產板塊，李蓓分析認為：“今年一季度居民消費信心小幅回升，地產銷售和居民信貸也環(huán)比回升。但二季度開始，地產銷售再度掉頭向下，4月季節(jié)性調整后的年化地產銷售數據已低于去年四季度的水平，5月該數據則進一步下滑。這意味著，即便地產供應端的收縮仍在繼續(xù)，但由于地產銷售下臺階，地產價格和行業(yè)景氣度底部或將延后。后續(xù)股票投資需要更大耐心。”
世誠投資創(chuàng)始人陳家琳更是直言：“中國房地產已經度過大周期的拐點，難以回到以往的高速發(fā)展階段。哪怕一些房地產企業(yè)存在困境反轉的機會，此類機會也將是階段性的，房地產板塊大概率難現趨勢性行情，因此公司不會考慮投資房地產股票。”
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