文化藝術頻道
博時基金趙憲成：估值收縮至低位 港股有望震蕩上行
◎記者 何漪
港股市場迎來里程碑事件，港交所宣布“港幣-人民幣雙柜臺模式”將于6月19日正式推出。在雙柜臺交易模式下，投資者既可用港幣也可用人民幣交易投資港股上市公司，這為內地資金投資港股市場提供了便利。在此背景下，投資者對未來港股走向以及長期投資機會格外關注。
博時基金基金經理趙憲成認為，港股市場在年初大幅上漲后出現盤整下探，主要有三大原因：其一，經濟修復不及預期；其二，美國失業率依然很低，美聯儲存在加息預期；其三，美國債務上限及部分銀行流動性問題，以及北向資金明顯流出等因素，對投資者情緒形成一定壓制。
“經過前期調整，當前港股估值收縮至相對低位。”趙憲成表示，目前來看，市場回暖需要時間。從投資者偏好看，趙憲成調研發現，海外機構投資者相當關注港股的結構性問題。
在趙憲成看來，中國經濟持續復蘇、美聯儲政策不會進一步收緊，給港股市場提供了一定的下行保護。“對港股后市不必太悲觀，今年港股的表現大概率是‘進二退一’，呈現震蕩上行的特征。”
具體來看，趙憲成認為，港股市場新經濟占比逐步提高，投資活躍度持續提升，具有較好的投資機會。“一方面，南向交易資金偏好新經濟領域。另一方面，受益于中國經濟內生結構的變化以及港交所更加包容的上市規則，越來越多的新經濟公司選擇在港上市，我看好這個領域的投資價值。”
趙憲成進一步表示，新經濟板塊分兩類公司，一類是現金流不錯的公司，還有一類是過去用PS（市銷率）估值的公司。“當前全球投資者更加重視上市公司的現金流。具有較高股息率特征公司，更容易獲得資金的認可。”
此外，趙憲成認為，港股將圍繞經濟復蘇的節奏進行演繹，結合全球資金流動情況的變化，不少領域會有不錯的表現。其中，互聯網行業，與經濟復蘇有關的消費股，汽車、新能源等成長性產業，醫藥與港股白馬龍頭股，都有可能獲得外資的持續流入。
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