金融頻道
藥業(yè)私募基金經(jīng)理“曲線圖救基”心寒身后或者期待
證券日?qǐng)?bào)新聞?dòng)浾?安仲文
為了能“曲線圖救基”，一些藥業(yè)主題基金有時(shí)候也會(huì)“風(fēng)格漂移”。
證券日?qǐng)?bào)記者注意到，在醫(yī)療行業(yè)連續(xù)三年深層調(diào)節(jié)環(huán)境下，小股民的心寒心態(tài)促使許多私募基金經(jīng)理壓力重重，她們不會(huì)想要被動(dòng)接納吸糾市場(chǎng)下挫，一部分藥業(yè)私募基金經(jīng)理逐漸根據(jù)短期交易性對(duì)策來(lái)光滑凈值起伏，希望借此超越領(lǐng)域標(biāo)準(zhǔn)。
但是，在經(jīng)歷了持續(xù)下跌以后，多名私募基金經(jīng)理注重，醫(yī)藥板塊市場(chǎng)估值已邁入戰(zhàn)略合理布局機(jī)遇，雖然近年來(lái)的藥業(yè)起伏非常大，但是對(duì)藥業(yè)總產(chǎn)量上依然保持開心，看中醫(yī)療行業(yè)新周期的打開。
近年來(lái)醫(yī)療行業(yè)不斷深層調(diào)節(jié)，藥業(yè)主題基金在經(jīng)歷了前一年度的折戟沉沙后，再一次發(fā)生大規(guī)模虧本，跟蹤指數(shù)的藥業(yè)ETF年之內(nèi)虧本也將近10%。在這樣的背景下，一部分藥業(yè)私募基金經(jīng)理逐漸尋找根據(jù)“風(fēng)格漂移”的思路來(lái)輕緩凈值下跌的節(jié)奏感及其提升基金業(yè)績(jī)。
記者觀察，主營(yíng)業(yè)務(wù)半導(dǎo)體元器件的A股上市企業(yè)一博科技公布的持股數(shù)據(jù)顯示，截止到今年一季度末，本基金的第一大投資者為安信藥業(yè)健康基金，這一只安信基金集團(tuán)旗下的藥業(yè)主題基金也自然成為一博科技的唯一公募基金投資人。
自安信醫(yī)藥健康基金重倉(cāng)股殺進(jìn)后，這只股票在半導(dǎo)體材料劣勢(shì)條件下打開了一波強(qiáng)勢(shì)拉升市場(chǎng)行情，近期3個(gè)月內(nèi)已經(jīng)為安信的有關(guān)醫(yī)藥基金給予達(dá)到60%的純收益。
借助一博科技的“單騎救主”，安信醫(yī)藥健康基金凈值主要表現(xiàn)不但大幅度減虧，也大幅度超越醫(yī)療行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)。
金笑非管理的鵬華藥業(yè)基金凈值主要表現(xiàn)，在醫(yī)療行業(yè)總體極其不景氣的大環(huán)境下，奇跡般的發(fā)生3%的正收益，不但在眾多851一只基金中銷售業(yè)績(jī)遙遙領(lǐng)先，并且也超越領(lǐng)域標(biāo)準(zhǔn)貼近10%。除此之外，國(guó)泰藥業(yè)健康基金也大概這樣，雖然持股的醫(yī)藥板塊主要表現(xiàn)極其不景氣，但本基金的年之內(nèi)基金凈值上漲幅度卻超出4%。
專業(yè)人士猜想，有關(guān)私募基金經(jīng)理可能會(huì)在醫(yī)藥板塊主要表現(xiàn)不景氣的大環(huán)境下，根據(jù)輕緩基金凈值下跌的考慮到，適當(dāng)參加了別的賽道的市場(chǎng)行情，這類看起來(lái)風(fēng)格漂移的思路，在一些FOF股票基金人員看起來(lái)，并不是就是典型的風(fēng)格漂移，或該對(duì)策歸屬于可以接受的范疇。
對(duì)私募基金經(jīng)理風(fēng)格漂移絕不容忍的創(chuàng)金合信FOF私募基金經(jīng)理魏鳳春認(rèn)為，一些所謂風(fēng)格漂移在可以接受的范圍之內(nèi)。她在接納新聞?dòng)浾邔ＴL時(shí)表示，假如配備消費(fèi)是甄選一些買賣輪動(dòng)能力很強(qiáng)，或是銷售市場(chǎng)自適應(yīng)性非常強(qiáng)的私募基金經(jīng)理，風(fēng)格輪動(dòng)型基金都是其中一種基金策略，所以需要針對(duì)風(fēng)格漂移、領(lǐng)域飄移開展一定區(qū)別。
“針對(duì)風(fēng)格漂移經(jīng)常、不斷開展轉(zhuǎn)換，并沒有凸顯出因設(shè)計(jì)風(fēng)格轉(zhuǎn)換帶來(lái)的絕對(duì)收益的商品，要保持謹(jǐn)慎態(tài)度或是去除。”魏鳳春表明，但還是有除外，對(duì)于有些在設(shè)計(jì)風(fēng)格曝露上可以獲得絕對(duì)收益的商品，經(jīng)過一段時(shí)間的認(rèn)證后，能將這種產(chǎn)品做為風(fēng)格輪動(dòng)型基金策略候選配備標(biāo)底，總體目標(biāo)要在風(fēng)格輪動(dòng)比較完美的大環(huán)境中獲得更加可信賴的相對(duì)收益。
平安基金一位私募基金經(jīng)理接納記者專訪的時(shí)候也坦言，在其管股票基金跑道極其不景氣的大環(huán)境下，私募基金經(jīng)理不想讓被動(dòng)接納吸糾銷售市場(chǎng)下挫，根據(jù)交易性的思路或是短期內(nèi)參加長(zhǎng)線牛股的思路，改進(jìn)凈值的表現(xiàn)，但是同時(shí)持股的主力軍方位依舊是原來(lái)構(gòu)造，這類對(duì)策并不是最典型的風(fēng)格漂移。
值得注意的是，藥業(yè)私募基金經(jīng)理的以上實(shí)際操作，很有可能意味著機(jī)遇的到來(lái)。業(yè)內(nèi)人士表示，藥業(yè)私募基金經(jīng)理根據(jù)防止小股民持基感受“過多崩潰”后的“飄移”，或代表著醫(yī)藥板塊底部已到來(lái)。
國(guó)泰醫(yī)藥健康私募基金經(jīng)理徐治彪覺得，這幾年資產(chǎn)市場(chǎng)變化大，特別是在不少投資者在跑道項(xiàng)目投資方面虧本比較嚴(yán)重，要么就是高拋低吸，要么就是迷戀跑道無(wú)論公司估值。項(xiàng)目投資請(qǐng)相信基本常識(shí)、堅(jiān)信均值回歸，什么才是基本常識(shí)？股票常識(shí)包含產(chǎn)業(yè)鏈基本常識(shí)與金融標(biāo)價(jià)基本常識(shí)，在其中產(chǎn)業(yè)鏈基本常識(shí)確定企業(yè)中遠(yuǎn)期盈利神經(jīng)中樞，相關(guān)因素通常是領(lǐng)域室內(nèi)空間、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)等；金融業(yè)標(biāo)價(jià)基本常識(shí)取決于估值中樞，相關(guān)因素表現(xiàn)在財(cái)務(wù)指標(biāo)分析上，通常是凈資產(chǎn)回報(bào)率、現(xiàn)金流量等；盈利神經(jīng)中樞乘于估值中樞便是中遠(yuǎn)期科學(xué)合理的總市值，因而重歸項(xiàng)目投資長(zhǎng)期性投資估值一定很關(guān)鍵，假如不要看公司估值時(shí)不我待追尋迅速的盈利，在公司估值比較嚴(yán)重偏移神經(jīng)中樞時(shí)，很有可能便會(huì)戴維斯雙殺，這通常是虧本較大的源頭，也就是我們常說(shuō)的高拋低吸。因而概括為一句話：好公司、公司估值比較低、業(yè)績(jī)好，這也是長(zhǎng)期性盈利較大的源頭，是組成風(fēng)險(xiǎn)管控最理想的方法，都是盈利能持續(xù)創(chuàng)新高的確保。
鵬華基金金笑非還表示，對(duì)此組成進(jìn)行了很大的調(diào)倉(cāng)。他指出，雖然近年來(lái)藥業(yè)的變化非常大，但是對(duì)藥業(yè)總產(chǎn)量上依然保持開心，看中新周期打開。細(xì)分化方向中，生物藥版塊遭受國(guó)外年利率危害，變化較大，已經(jīng)在下挫中逐漸買入，并且把增漲較多的中藥板塊做一定兌付，以后會(huì)高度關(guān)注業(yè)績(jī)超預(yù)期方向。
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