特別提醒

浙江省興華科技發(fā)展有限公司(下稱“興華高新科技”、“我們公司”或“外國投資者”、“企業(yè)”)個(gè)股將在2023年6月8日上海證券交易所新三板轉(zhuǎn)板。我們公司提示投資人應(yīng)深入了解股市風(fēng)險(xiǎn)性及其我們公司公布的潛在風(fēng)險(xiǎn),在新上市股票前期切勿盲目從眾“炒新”,應(yīng)該謹(jǐn)慎管理決策、科學(xué)理財(cái)。

第一節(jié) 關(guān)鍵申明與提醒

一、關(guān)鍵申明

我們公司及整體執(zhí)行董事、公司監(jiān)事、高管人員確保上市公告書所公布信息內(nèi)容的實(shí)際、精確、詳細(xì),服務(wù)承諾上市公告書不會有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏,并按規(guī)定負(fù)法律責(zé)任。

上海交易所、相關(guān)政府部門對我們公司股票發(fā)行及相關(guān)事項(xiàng)的建議,都不說明對公司的一切確保。

我們公司提示廣大投資者仔細(xì)閱讀刊登于上海交易所網(wǎng)址(http://www.sse.com.cn)的我們公司招股書“潛在風(fēng)險(xiǎn)”章節(jié)具體內(nèi)容,留意風(fēng)險(xiǎn)性,謹(jǐn)慎管理決策,科學(xué)理財(cái)。

我們公司提示廣大投資者留意,凡本上市公告書未涉及到的相關(guān)內(nèi)容,請投資人查看我們公司招股書全篇。

我們公司提示廣大投資者留意首次公開發(fā)行股票發(fā)售早期的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),廣大投資者應(yīng)深入了解風(fēng)險(xiǎn)性、客觀參加新股上市買賣。

二、新上市股票前期經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)特別提醒

本企業(yè)股票將在2023年6月8日上海證券交易所新三板轉(zhuǎn)板。我們公司提示投資人應(yīng)深入了解股市風(fēng)險(xiǎn)性及我們公司公布的潛在風(fēng)險(xiǎn),在新上市股票前期切勿盲目從眾“炒新”,應(yīng)該謹(jǐn)慎管理決策、科學(xué)理財(cái)。公司也相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)特別提醒如下所示:

(一)漲跌停放開

依據(jù)《上海證券交易所交易規(guī)則》(2023 年修訂),科創(chuàng)板新股買賣推行價(jià)錢漲跌停,漲跌停比例是 20%。首次公開發(fā)行股票上市個(gè)股上市后的前5個(gè)交易日內(nèi)不設(shè)置價(jià)錢漲跌停。科創(chuàng)板新股存有股票波動力度較猛烈的風(fēng)險(xiǎn)性。

(二)流通股本數(shù)偏少

發(fā)售前期,因原始股票股東股份鎖定期為12個(gè)月到36月,保薦代表人投股股份鎖定期為24月,一部分線下增發(fā)股票鎖定期為6月,不足售標(biāo)準(zhǔn)股權(quán)數(shù)4,570.3190億港元,占發(fā)行后總股數(shù)的77.28%,無盡售標(biāo)準(zhǔn)流通股票數(shù)量達(dá)到1,343.9510億港元,占發(fā)行后總股數(shù)的22.72%。企業(yè)上市前期流通股本數(shù)量不多,存有流動性枯竭風(fēng)險(xiǎn)。

(三)股票市盈率高過同業(yè)競爭水準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)性

依據(jù)《國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類與代碼》(GBT4754/2017)分類依據(jù),外國投資者企業(yè)所屬行業(yè)為C35專用設(shè)備制造業(yè),截至2023年5月24日(T-3日),中證指數(shù)有限公司公布的領(lǐng)域近期一個(gè)月均勻靜態(tài)市盈率為31.40倍。

截止到2023年5月24日(T-3日),相比A股上市公司估值水準(zhǔn)如下所示:

信息來源:同花順軟件iFind,數(shù)據(jù)信息截止到2023年5月24日(T-3日)

注1:2022年扣非前/后EPS計(jì)算口徑為:扣非前/后2022年歸屬于母公司純利潤/2023年5月24日(T-3日)總市值。

注2:市盈率計(jì)算可能出現(xiàn)末尾數(shù)差別,為四舍五入而致。

本次發(fā)行價(jià)錢125.88元/股,企業(yè)本次發(fā)行相對應(yīng)的股票市盈率情況如下:

1、57.87倍(每股凈資產(chǎn)依照2022年度經(jīng)會計(jì)事務(wù)所根據(jù)中國會計(jì)準(zhǔn)則審計(jì)扣非前歸屬于母公司公司股東純利潤除于本次發(fā)行前總市值測算);

2、59.87倍(每股凈資產(chǎn)依照2022年度經(jīng)會計(jì)事務(wù)所根據(jù)中國會計(jì)準(zhǔn)則審計(jì)扣非后歸屬于母公司公司股東純利潤除于本次發(fā)行前總市值測算);

3、77.16倍(每股凈資產(chǎn)依照2022年度經(jīng)會計(jì)事務(wù)所根據(jù)中國會計(jì)準(zhǔn)則審計(jì)扣非前歸屬于母公司公司股東純利潤除于本次發(fā)行后總市值測算);

4、79.83倍(每股凈資產(chǎn)依照2022年度經(jīng)會計(jì)事務(wù)所根據(jù)中國會計(jì)準(zhǔn)則審計(jì)扣非后歸屬于母公司公司股東純利潤除于本次發(fā)行后總市值測算)。

企業(yè)本次發(fā)行價(jià)錢125.88元/股相對應(yīng)的外國投資者2022年扣非前后左右孰低的攤薄后股票市盈率為79.83倍,高過中證指數(shù)有限公司公布的外國投資者所在領(lǐng)域近期一個(gè)月均勻靜態(tài)市盈率,小于同業(yè)競爭可比公司2022年扣非前后左右孰低平均靜態(tài)市盈率,出現(xiàn)將來外國投資者股票下跌為投資者產(chǎn)生虧損的風(fēng)險(xiǎn)性。

(四)個(gè)股上市首日就可以做為兩融標(biāo)的

科創(chuàng)板新股上市首日就可以做為兩融標(biāo)的,很有可能會產(chǎn)生一定的價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、擔(dān)保金增加風(fēng)險(xiǎn)與利率風(fēng)險(xiǎn)。價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)就是指,股票融資會加重標(biāo)的股票的價(jià)格調(diào)整;銷售市場風(fēng)險(xiǎn)是,投資人在把個(gè)股做為擔(dān)保物開展股權(quán)融資時(shí),不但要承擔(dān)原先的股價(jià)轉(zhuǎn)變帶來的損失,還要負(fù)責(zé)新項(xiàng)目投資股價(jià)轉(zhuǎn)變帶來的損失,并支付相對應(yīng)利息;擔(dān)保金增加風(fēng)險(xiǎn)是,投資人在交易中必須實(shí)時(shí)監(jiān)控貸款擔(dān)保比例水準(zhǔn),以確保其不少于股票融資標(biāo)準(zhǔn)的維持保證金占比;流通性風(fēng)險(xiǎn)是,標(biāo)的股票產(chǎn)生強(qiáng)烈價(jià)格調(diào)整時(shí),股權(quán)融資購券或賣券還貸、融券賣出或買券還券可能遇阻,造成比較大的利率風(fēng)險(xiǎn)。

三、尤其風(fēng)險(xiǎn)防范

如果沒有特別提示,本上市公告書里的通稱或?qū)Ｓ忻~的解釋與我們公司首次公開發(fā)行股票招股書里的同樣。下面“當(dāng)年度”就是指2020年、2021年及2022年。

(一)動力鋰電池和光伏產(chǎn)業(yè)以后可能規(guī)律性項(xiàng)目投資變緩,及其傳統(tǒng)式行業(yè)增速較緩,導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營效益沒法維持不斷持續(xù)增長的風(fēng)險(xiǎn)性

目前,企業(yè)產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于動力鋰電池、塑料薄膜、無防布及衛(wèi)生材料和造紙工業(yè)行業(yè)。最近三年,企業(yè)歷期獲得的訂單信息總金額分別是3.32億人民幣、6.14億元和6.85億人民幣,在其中動力鋰電池領(lǐng)域訂單額分別是1.05億人民幣、4.16億元和5.32億人民幣,獲得的訂單信息額持續(xù)增長,受下游產(chǎn)業(yè)大幅度提產(chǎn)影響很大。根據(jù)產(chǎn)業(yè)政策對新能源項(xiàng)目戰(zhàn)略適用,新能源鋰電池和光伏產(chǎn)品市場需求迅速釋放出來,特別是鋰電池行業(yè),贛鋒鋰業(yè)、比亞迪汽車和蜂巢能源等各大廠商對2025年陸續(xù)明確提出相對較高的生產(chǎn)能力總體目標(biāo)。因?yàn)樵O(shè)備成本的規(guī)律性及產(chǎn)能釋放的滯后效應(yīng),相信隨著各種鋰電池廠商和光伏發(fā)電生產(chǎn)商提產(chǎn)布局的新增產(chǎn)能落地式,有可能出現(xiàn)階段性生產(chǎn)過剩風(fēng)險(xiǎn)性,從而導(dǎo)致各相關(guān)生產(chǎn)商規(guī)律性變緩項(xiàng)目投資進(jìn)展。

無防布及衛(wèi)生材料、造紙工業(yè)等其他市場發(fā)展比較穩(wěn)定,有關(guān)設(shè)備使用壽命、顧客升級改造周期時(shí)間比較長,市場前景需求增長比較比較有限,且無防布及衛(wèi)生材料生產(chǎn)能力投向2020年提前釋放,在其中,口罩生產(chǎn)視覺檢測系統(tǒng)在報(bào)告期收入額度分別是3,171.99萬余元、484.34萬元和0萬余元,防護(hù)口罩相關(guān)需求下降。最近三年,企業(yè)動力鋰電池外別的行業(yè)訂單信息獲得額分別是2.27億人民幣、1.98億元和1.53億人民幣,持續(xù)下降。

假如未來新能源電池行業(yè)和光伏產(chǎn)業(yè)顧客發(fā)生設(shè)備成本規(guī)律性變緩,且企業(yè)無法終于把業(yè)務(wù)流程規(guī)模性擴(kuò)展至動力鋰電池和光伏發(fā)電領(lǐng)域內(nèi)的非塑膠板材檢驗(yàn)情景或其它主要用途,將不能掌握別的目標(biāo)市場擴(kuò)大產(chǎn)生的發(fā)展機(jī)會,從而導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營效益沒法維持不斷持續(xù)增長。

(二)動力鋰電池行業(yè)客戶集中度比較高及大顧客依靠的風(fēng)險(xiǎn)性

當(dāng)年度歷期,企業(yè)新能源市場前五大顧客(含同一控制下公司)銷售額額度分別是1,124.60萬余元、5,553.67萬元和14,757.79萬余元,占這一領(lǐng)域主營業(yè)務(wù)收入比例分別是49.20%、54.14%和63.81%,截止到2022年12月31日,企業(yè)動力鋰電池業(yè)務(wù)流程在手訂單中前五大顧客比例為64.52%,客戶集中度比較高,前二比亞迪汽車和蜂巢能源占有率總計(jì)為46.70%,在其中,蜂巢能源系外國投資者公司股東無錫市蜂云能創(chuàng)的有限合伙,其擁有無錫市蜂云能創(chuàng)73.08%的股權(quán),并間接性擁有外國投資者1.86%的股權(quán)。預(yù)估未來一段時(shí)間內(nèi),外國投資者在動力電池行業(yè)仍會讓比亞迪汽車、蜂巢能源等各大顧客存在一定的依靠。

由于鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈中鋰離子電池以及原料的生產(chǎn)能力比較密集的行業(yè)格局,企業(yè)未來動力鋰電池行業(yè)的用戶行為主體仍然以產(chǎn)業(yè)鏈上的大型企業(yè)主導(dǎo)。若動力鋰電池行業(yè)格局存在重大不好轉(zhuǎn)變、核心客戶發(fā)生經(jīng)營不善,或企業(yè)產(chǎn)品不可以不斷獲得比亞迪汽車、蜂巢能源等各大客戶認(rèn)可,公司運(yùn)營將也受到了不良影響。

(三)關(guān)鍵原料供應(yīng)問題和價(jià)格調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)自主研發(fā)關(guān)鍵部件智能化數(shù)字圖像處理主控板、工業(yè)生產(chǎn)線陣相機(jī)和快速數(shù)據(jù)處理方法控制模塊等需要用到外采的FPGA處理芯片、傳感器芯片、MCU處理芯片等,β放射性物質(zhì)為外國投資者商品塑膠板材線上自動控制系統(tǒng)中的重要原料,以上芯片和β放射性物質(zhì)依賴于自進(jìn)口獲得。當(dāng)年度歷期,企業(yè)對芯片采購額分別是431.00萬余元、2,788.19萬元和1,868.39萬余元,購置價(jià)格分別是25.77元/件、75.53元/件和57.88元/件,對β放射性物質(zhì)的采購額分別是289.82萬余元、772.87萬元和2,171.74萬余元,購置價(jià)格分別是2.48萬余元/個(gè)、2.79萬余元/個(gè)和3.72萬余元/個(gè)。外國投資者對處理芯片、β放射性物質(zhì)的采購額整體比較大,與此同時(shí),受供求關(guān)系焦慮不安、國際局勢紛繁復(fù)雜等因素,處理芯片、β放射性物質(zhì)的采購成本變化較大。若將來供求關(guān)系維持焦慮不安,漲價(jià),企業(yè)將面臨芯片和β放射性物質(zhì)供給不足、原料采購成本上升風(fēng)險(xiǎn)。

(四)生產(chǎn)經(jīng)營現(xiàn)金流量凈收益為負(fù)的風(fēng)險(xiǎn)性

當(dāng)年度歷期,公司的經(jīng)營主題活動現(xiàn)金流量凈收益分別是7,205.50萬余元、-4,738.59萬元和8,693.82萬余元。2021年,公司的經(jīng)營主題活動現(xiàn)金流量凈收益小于零,主要原因一方面是企業(yè)新能源鋰電池行業(yè)訂單增加,對這一領(lǐng)域顧客銷售產(chǎn)品工程驗(yàn)收周期和結(jié)算周期比較長,在工程驗(yàn)收前收付款占比也較低,應(yīng)收賬款賬戶余額提升;另一方面是企業(yè)在手訂單增加,截止到2021年12月31日,企業(yè)在手訂單64,087.80萬余元,尤其是動力鋰電池行業(yè)在手訂單額度做到44,022.47萬余元,占有率68.69%,有關(guān)庫存商品提升造成資金占用費(fèi)提升。

經(jīng)計(jì)算,企業(yè)動力鋰電池行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入每多1億人民幣將會增加應(yīng)收帳款和存貨余額分別是3,294.89萬余元、8,770.02萬余元,相對應(yīng)的營運(yùn)資本新增加需要量為4,725.81萬余元,動力鋰電池行業(yè)業(yè)務(wù)流程對營運(yùn)資金需求量遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于別的行業(yè),截止到2022年12月31日,企業(yè)流動資金為83,658.09萬余元,營運(yùn)資本(流動資金減營業(yè)利潤)為39,424.46萬余元,伴隨著中下游動力鋰電池行業(yè)收入規(guī)模不斷擴(kuò)大,在推進(jìn)業(yè)績快速增長的與此同時(shí),將來應(yīng)收賬款和庫存經(jīng)營規(guī)模很有可能進(jìn)一步升高,預(yù)估企業(yè)未來一定時(shí)間段內(nèi),應(yīng)收賬款及庫存商品提升所產(chǎn)生的資金占用費(fèi)會進(jìn)一步增加,如果企業(yè)不可以有效提升流動資金高效率或立即得到充足股權(quán)融資以推動市場拓展,則業(yè)務(wù)將占有企業(yè)很多營運(yùn)資本,導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量焦慮不安,并可能造成企業(yè)產(chǎn)生利率風(fēng)險(xiǎn)。

(五)主營業(yè)務(wù)毛利率降低的風(fēng)險(xiǎn)性

報(bào)告期,企業(yè)主營業(yè)務(wù)毛利率分別是47.70%、44.15%和43.66%。因公司產(chǎn)品類型及主要用途會比較多,不一樣類型產(chǎn)品和不一樣應(yīng)用領(lǐng)域同類產(chǎn)品價(jià)格、成本和利潤率有所差異,一般機(jī)器視覺技術(shù)智能檢測系統(tǒng)的利潤率相對性線上自動化技術(shù)自動控制系統(tǒng)比較高,動力鋰電池領(lǐng)域內(nèi)的利潤率相對于其他主要用途比較低,因而產(chǎn)品類型和應(yīng)用領(lǐng)域構(gòu)造轉(zhuǎn)變會讓企業(yè)主營業(yè)務(wù)毛利率造成很大影響。報(bào)告期,企業(yè)主營業(yè)務(wù)毛利率較去年同期明顯下降,會受到產(chǎn)品構(gòu)造和動力鋰電池領(lǐng)域內(nèi)的營收占比提高產(chǎn)生的影響,企業(yè)線上自動化技術(shù)自動控制系統(tǒng)的營收占比提升,該類產(chǎn)品利潤率較低;與此同時(shí),動力鋰電池領(lǐng)域內(nèi)的收益金額占有率提升,這一領(lǐng)域的利潤率相對性其他領(lǐng)域比較低,導(dǎo)致利潤率明顯下降。

若將來利潤率較低的線上自動化技術(shù)自動控制系統(tǒng)及其動力鋰電池行業(yè)的比重不斷增加,則企業(yè)主營業(yè)務(wù)毛利率有可能出現(xiàn)降低的風(fēng)險(xiǎn)性。

第二節(jié) 股票發(fā)行狀況

一、個(gè)股申請注冊及發(fā)售審核情況

(一)編寫上市公告書的法律規(guī)定

本上市公告書系依據(jù)《中華人民共和國公司法》《中華人民共和國證券法》和《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》等有關(guān)法律法規(guī)的相關(guān)規(guī)定,依照《上海證券交易所證券發(fā)行與承銷規(guī)則適用指引第1號一一證券上市公告書內(nèi)容與格式》編寫成的,致力于給投資者表明我們公司首次公開發(fā)行股票發(fā)售的相關(guān)情況。

(二)證監(jiān)會允許登記注冊的確定以及具體內(nèi)容

證監(jiān)會公布署名日期是2023年4月17日的證監(jiān)批準(zhǔn)〔2023〕803號文,允許浙江省興華科技發(fā)展有限公司首次公開發(fā)行股票并且在新三板轉(zhuǎn)板(下稱“本次發(fā)行”)的商標(biāo)注冊申請。詳情如下:

“一、允許貴公司首次公開發(fā)行股票的商標(biāo)注冊申請。

二、你公司本次發(fā)行新股必須嚴(yán)格按照申報(bào)上海交易所的招股書和發(fā)售包銷方案落地。

三、本審批自允許申請注冊之日起12個(gè)月合理。

四、自允許申請注冊之日起止此次新股發(fā)行結(jié)束之前,貴公司如出現(xiàn)重大事情,應(yīng)及時(shí)上報(bào)上海交易所并按照有關(guān)規(guī)定解決。”

(三)上海交易所允許股票發(fā)行的決策以及具體內(nèi)容

(下轉(zhuǎn)A10版)