證券日?qǐng)?bào)新聞?dòng)浾?司維

受控股股東經(jīng)濟(jì)危機(jī)的連累，主營業(yè)務(wù)能源化工的億利潔能（600277）資金鏈斷裂不斷承受壓力。

上海票據(jù)交易所全新的信息披露表明，億利潔能的商業(yè)匯票發(fā)生超大金額貸款逾期。截止到2023年5月31日，其單據(jù)貸款逾期賬戶余額為7.185億人民幣，總計(jì)貸款逾期本年利潤為8.815億人民幣。

高額的單據(jù)貸款逾期，引起了外部針對(duì)億利潔能資產(chǎn)情況的相關(guān)問題。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)表明，億利潔能賬里的貸幣余額從2020年初期的101.78億人民幣，大幅度下降至2023Q1末43.03億人民幣。雖然資產(chǎn)情況大幅度惡變，但是畢竟賬戶上也有超出40億人民幣現(xiàn)錢，緣何也會(huì)產(chǎn)生超出7億的單據(jù)貸款逾期？

值得關(guān)注的是，億利潔能40余億現(xiàn)錢中，大約39億人民幣存放關(guān)聯(lián)企業(yè)億利集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司（以下簡稱“億利會(huì)計(jì)”或“集團(tuán)財(cái)務(wù)公司”）。作為第一大股東的億利資源集團(tuán)有限責(zé)任公司（以下簡稱“億利集團(tuán)”）已陷入經(jīng)濟(jì)危機(jī)，其持有上市公司36.21%股份已經(jīng)被悉數(shù)凍潔及輪候凍結(jié)。而億利會(huì)計(jì)同是起訴壓身，總計(jì)已經(jīng)成為超出500個(gè)案子的被告人，訴訟待償額度約16億人民幣。

時(shí)下，億利會(huì)計(jì)陷入窘境，上市企業(yè)在億利公司的財(cái)務(wù)39億人民幣儲(chǔ)蓄是否合適、能不能取下，變成了較大的相關(guān)問題。

末見公示的

7.19億貸款逾期單據(jù)

自2022年后半年至今，億利潔能變成上海票交所貸款逾期名單的“熟客”。

上海票交所公布統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，億利潔能的單據(jù)貸款逾期起源于2022年8月，涉及金額1.63億人民幣，但是本月企業(yè)還清了貸款逾期單據(jù)。但是，只是4個(gè)月以后的2022年12月，億利潔能的單據(jù)再次發(fā)生貸款逾期，金額達(dá)4.26億人民幣。2023年1月，億利潔能的單據(jù)還款金額又增加到7.185億人民幣。截至今年5月末，其單據(jù)還款金額為7.185億人民幣，總計(jì)貸款逾期本年利潤為8.815億人民幣（圖1）。

證券日?qǐng)?bào)新聞?dòng)浾卟榭磧|利潔能的通知，末見企業(yè)公布該等超大金額單據(jù)貸款逾期事宜。企業(yè)在2022年年度報(bào)告中公布，“本期未已期滿未付款的應(yīng)收票據(jù)總額為0元”，企業(yè)2023年一季報(bào)也并未公布存有單據(jù)逾期狀況。

除此之外，億利潔能財(cái)務(wù)報(bào)告的應(yīng)收票據(jù)額度，與上海票交所公布的億利潔能單據(jù)還款金額，也有了明顯的不一致狀況。

截止到2022年末，企業(yè)合并資產(chǎn)負(fù)債表的應(yīng)收票據(jù)賬戶余額為4.11億人民幣，總公司負(fù)債表的應(yīng)收票據(jù)賬戶余額為1.59億人民幣，而上海票交所公布的單據(jù)還款金額為4.26億人民幣。截止到2023年一季度末，企業(yè)合并資產(chǎn)負(fù)債表的應(yīng)收票據(jù)賬戶余額為3.86億人民幣，總公司負(fù)債表的應(yīng)收票據(jù)賬戶余額為0，而上海票交所公布的單據(jù)還款金額為7.19億人民幣。

以上財(cái)務(wù)報(bào)告不相同點(diǎn)、不一樣口徑的應(yīng)收票據(jù)賬戶余額，皆遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于上海票交所公布的單據(jù)還款金額。

對(duì)于上述情況出現(xiàn)異常，證券日?qǐng)?bào)新聞?dòng)浾咭来胃鶕?jù)電子郵件及電話溝通億利潔能，證實(shí)該等相關(guān)信息差距的緣故，截至發(fā)稿沒獲回復(fù)。

一位曾從業(yè)上市公司審計(jì)的簽名會(huì)計(jì)分析認(rèn)為，從數(shù)據(jù)差別來說，可能出現(xiàn)這兩種情況。

第一種情況就是，逾期單據(jù)表現(xiàn)在上市企業(yè)體系里的關(guān)聯(lián)公司中間，即上市企業(yè)向下屬子公司出具商業(yè)匯票，分公司接到單據(jù)后至金融企業(yè)去匯兌股權(quán)融資，但單據(jù)期滿以后上市企業(yè)并沒有向分公司承兌匯票，導(dǎo)致貸款逾期，但是在合并財(cái)務(wù)報(bào)表方面并不是顯現(xiàn)出單據(jù)貸款逾期。

第二種情況就是，上市企業(yè)對(duì)于第三方供應(yīng)商單據(jù)貸款逾期，“逾期單據(jù)等同于早已失效了”，因此有關(guān)借款調(diào)節(jié)到應(yīng)付款學(xué)科。“這樣的事情（超大金額貸款逾期并沒有公布）具有信息公開不實(shí)的難題。”他說道。

證券日?qǐng)?bào)媒體采訪另二位商業(yè)銀行人員見解比較一致，覺得上市企業(yè)有可能是開稅票給關(guān)聯(lián)企業(yè)，由關(guān)聯(lián)企業(yè)手里拿著單據(jù)去匯兌股權(quán)融資，以后因?yàn)閱螕?jù)并沒有承兌匯票，最后留有不良記錄。

39億現(xiàn)錢儲(chǔ)蓄安全性否？

該等逾期單據(jù)，收票人不論是下屬子公司等關(guān)聯(lián)企業(yè)或是獨(dú)立第三方，一定程度都凸顯出億利潔能的資金短缺。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)表明，億利潔能賬里的貸幣余額從2020年初期的101.78億人民幣，大幅度下降至2023年一季度末43.03億人民幣。雖然資產(chǎn)情況大幅度惡變，但是畢竟賬戶上也有超出40億人民幣現(xiàn)錢，緣何也會(huì)產(chǎn)生超出7億的單據(jù)貸款逾期？

這或牽涉到億利潔能流動(dòng)資產(chǎn)安全性乃至真實(shí)有效。

2012年，億利潔能與控股股東億利集團(tuán)等關(guān)聯(lián)企業(yè)共同投資開設(shè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司。該代理記賬公司由億利集團(tuán)控投，關(guān)鍵向領(lǐng)導(dǎo)小組給予儲(chǔ)蓄、清算、銀行信貸及其它金融信息服務(wù)。此后，億利潔能大量的資金存進(jìn)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司。

結(jié)合公司股東大會(huì)審議申請(qǐng)的《金融服務(wù)協(xié)議》承諾，億利潔能在代理記賬公司的每天存款總額（含應(yīng)收利息）不超過40億。2021年億利潔能儲(chǔ)放集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的賬款，曾一度超出最大儲(chǔ)蓄額度。

截止到2022年末，億利潔能在集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的儲(chǔ)蓄依然存在近39億人民幣，占據(jù)了企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)總額近九成（表1）。

值得注意的是，集團(tuán)財(cái)務(wù)公司仍然存在單據(jù)逾期狀況。在上海票交所發(fā)布的2022年8月至11月不斷貸款逾期名單上，億利會(huì)計(jì)位列其中。后因?yàn)殚L期性未公布承兌人個(gè)人信用信息，億利會(huì)計(jì)被票交所列入個(gè)人信用信息未公布名冊(cè)和延遲時(shí)間公布名冊(cè)。

證券日?qǐng)?bào)新聞?dòng)浾卟榭慈嗣穹ㄔ河嘘P(guān)公示發(fā)覺，億利會(huì)計(jì)數(shù)次被依法列入失信執(zhí)行人、限制高消費(fèi)令。天眼查數(shù)據(jù)顯示，億利會(huì)計(jì)作為被告的案子總數(shù)累計(jì)超過500件，罪名多見票據(jù)追索權(quán)糾紛案件、票據(jù)糾紛、單據(jù)付款請(qǐng)求權(quán)糾紛案件，訴訟待償額度約16億人民幣。

除億利會(huì)計(jì)外，億利集團(tuán)都是起訴壓身，訴訟額度數(shù)十億元。在今年的5月20日，億利潔能發(fā)布消息，大股東億利集團(tuán)持有12.89每股公積金股權(quán)被輪候凍結(jié)，占持倉總量的100%，占公司總股本的36.21%，凍潔起始日為2023年5月18日，凍結(jié)期限36月。目前為止，億利集團(tuán)持有上市公司股權(quán)被輪候凍結(jié)的總數(shù)，超出其占股比例的200%。

在“億利系”起訴壓身、債務(wù)危機(jī)的情形下，億利潔能存放集團(tuán)財(cái)務(wù)公司近39億人民幣現(xiàn)錢，是不是還現(xiàn)實(shí)存在？儲(chǔ)蓄是否合適？

審計(jì)公司在億利潔能的年度財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)建議里注重，“億利潔能企業(yè)大額資金儲(chǔ)放億利代理記賬公司，可能出現(xiàn)流通性、安全系數(shù)風(fēng)險(xiǎn)性”。

存貸雙高，資金鏈斷裂承受壓力

坐享43億人民幣資金億利潔能，在經(jīng)營上卻需要很多借債。

證券日?qǐng)?bào)新聞?dòng)浾叱醪浇y(tǒng)計(jì)，截止到2022年末，億利潔能有息債務(wù)賬戶余額超出90億人民幣，一年所產(chǎn)生的利息支出達(dá)到4.91億人民幣，占據(jù)了公司凈利潤的一半以上。可是，企業(yè)43.81億人民幣儲(chǔ)蓄接到利息幾乎為零，全年度利息費(fèi)用為2703萬余元，估計(jì)出來年化利率僅是0.6%。存款利息收入和信貸利息費(fèi)用產(chǎn)生明顯差距。

巨額的貸款身后，億利潔能很多財(cái)產(chǎn)被用來質(zhì)押物。

依據(jù)2022年報(bào)披露的信息，億利潔能的主要財(cái)產(chǎn)（固資、長期股權(quán)投資、在建項(xiàng)目、應(yīng)收帳款等）都經(jīng)過質(zhì)押貸款或抵押貸款了（表3）。除此之外，億利潔能未來的發(fā)展收益權(quán)也比較嚴(yán)重被透現(xiàn)，分公司潔能廣饒的供暖收益權(quán)，潔能桐鄉(xiāng)、濟(jì)寧市盛世大唐的電費(fèi)收費(fèi)權(quán)，天寧熱電廠的蒸氣收益權(quán)，興化熱電廠的碳排放權(quán)，均變成貸款和融資租賃業(yè)務(wù)的抵押擔(dān)保標(biāo)準(zhǔn)。

因?yàn)殛P(guān)鍵財(cái)產(chǎn)已經(jīng)明顯受到限制，核心資產(chǎn)一度被質(zhì)押物消失殆盡，億利潔能再次新增加貸款的難度系數(shù)有所增加，信用貸款更幾無可能。2022年末90億人民幣有息債務(wù)中，純信用貸款只有138萬余元。增發(fā)股份及其發(fā)行股票層面，早就在2022年6月，中國證監(jiān)會(huì)并購重組委便以看漲期權(quán)穩(wěn)定盈利水平存在一定可變性為理由，推翻了億利潔能發(fā)行股份、可轉(zhuǎn)換公司債券購買資產(chǎn)并募集配套資金的解決方案。

伴隨著負(fù)債相繼期滿，億利潔能的償還工作壓力將逐漸擴(kuò)大。財(cái)報(bào)顯示，2023年企業(yè)需要還款的有息債務(wù)在38億元以上。除開臺(tái)面上的債務(wù)之外，億利潔能對(duì)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司、分公司、合營企業(yè)等貸款擔(dān)保總金額達(dá)到60.8億人民幣。

當(dāng)心代理記賬公司

成資產(chǎn)侵吞安全通道

一邊把資金低息貸款存進(jìn)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司，一邊則以比較高資金成本外部的得到貸款；一邊賬戶上平躺著40余億元資產(chǎn)，一邊縱容7億人民幣單據(jù)貸款逾期，億利潔能這一舉動(dòng)確實(shí)有違常理。

身后體現(xiàn)出，億利集團(tuán)對(duì)億利潔能資金依賴感非常大。

依據(jù)億利潔能對(duì)上海交易所2021年年度報(bào)告監(jiān)管工作函的回應(yīng)，公司控股股東及其附屬公司在集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的存款額為7.9億人民幣，貸款額度159.5億人民幣；而企業(yè)上市在集團(tuán)財(cái)務(wù)公司存款總額為51.27億人民幣，貸款額為7.7億人民幣。

近些年?duì)顩r皆如此。億利潔能從集團(tuán)財(cái)務(wù)公司得到貸款遠(yuǎn)低于儲(chǔ)蓄額度，在所有“億利系”里是資金凈提供者（表4），本身運(yùn)營卻比較嚴(yán)重借助對(duì)外開放借債。則意味著，代理記賬公司變成上市企業(yè)向集團(tuán)公司“靜脈注射”通道。

現(xiàn)如今，億利集團(tuán)、億利會(huì)計(jì)皆陷入負(fù)債困境，上市企業(yè)儲(chǔ)放集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的39億人民幣資產(chǎn)或成重大隱患點(diǎn)。

往日金融市場(chǎng)，上市企業(yè)淪落控股股東“取款機(jī)”的情況司空見慣。通過持續(xù)整治和依法查處，再加上公司治理體系逐步完善，大股東與控股股東違反規(guī)定占有上市企業(yè)資金狀況在逐步降低，但占用方式與方法逐步隱敝。

資金歸集就是其中一個(gè)一種。以康得集團(tuán)為例子，控股股東康得集團(tuán)就可以通過下級(jí)公司銀行賬戶統(tǒng)一管理的方式，將上市企業(yè)體系資金歸集到集團(tuán)公司帳戶。2019年1月，賬目有150億人民幣資金康得集團(tuán)，乏力兌現(xiàn)15億人民幣期滿債卷。在方方正正破產(chǎn)案、海南航空崩盤、東旭光電等事故中，則表現(xiàn)為控股股東或多或少地根據(jù)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司侵吞上市公司資產(chǎn)。

許多集團(tuán)公司開設(shè)代理記賬公司的初心，取決于融合資源、提升融資渠道。但集團(tuán)財(cái)務(wù)公司能否協(xié)助上市企業(yè)提升股權(quán)融資、節(jié)省資本成本，或想打一個(gè)問號(hào)。伴隨著上市企業(yè)與集團(tuán)財(cái)務(wù)公司經(jīng)濟(jì)往來日益頻繁，缺點(diǎn)也開始顯現(xiàn)，資金自覺性無法確保，也開啟了內(nèi)幕交易的隱敝安全通道。一旦集團(tuán)公司資金不足，將不可避免地占有上市企業(yè)資產(chǎn)，容易造成巨大損失。

因而，提升上市公司資金托管尤為重要。為加強(qiáng)上市企業(yè)與存有關(guān)聯(lián)性的企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司經(jīng)濟(jì)往來，中國證監(jiān)會(huì)于2022年公布《關(guān)于規(guī)范上市公司與企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司業(yè)務(wù)往來的通知》，明文規(guī)定大股東及控股股東理應(yīng)確保其掌控的代理記賬公司和上市公司自覺性；上市企業(yè)理應(yīng)制訂以保證儲(chǔ)放資金安全性為目的的風(fēng)險(xiǎn)性處置預(yù)案。

除認(rèn)真落實(shí)該通知要求外，還可以依靠股東會(huì)的能量，催促上市企業(yè)就相關(guān)問題開展健全和完善，保證上市企業(yè)資金分配管理權(quán)及資產(chǎn)、公司的財(cái)務(wù)自覺性，確保上市企業(yè)及中小投資者權(quán)益。