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VS問題行業(yè)的高增長(zhǎng)行業(yè)：A股31行業(yè)的收入和利潤比較
2023年，a股上市公司整體財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)呈現(xiàn)復(fù)雜趨勢(shì)，體現(xiàn)在營業(yè)收入與歸屬母公司凈利潤的不同步變化上。據(jù)統(tǒng)計(jì)，a股上市公司年?duì)I業(yè)收入72.36萬億元，比2022年71.83萬億元增長(zhǎng)0.74%。但同期歸屬母公司凈利潤下降0.13%，凈利潤率也從7.52%下降到7.37%。
為了深入分析申萬一級(jí)31個(gè)行業(yè)的業(yè)績(jī)，本章采用了基于收入和歸屬于母親的凈利潤增長(zhǎng)的象限分析。該方法以歸屬于母親的凈利潤變化率為X軸，收入變化率為Y軸，構(gòu)建了一個(gè)二維坐標(biāo)系，以顯示各行業(yè)在不同維度上的表現(xiàn)。
“增收增利”的行業(yè)，即收入和歸屬于母公司的凈利潤，同比增長(zhǎng)，位于四象限中的第一象限。這類行業(yè)共有13個(gè)，占a股31個(gè)行業(yè)的41.94%。其中，由于疫情政策調(diào)整和線下消費(fèi)復(fù)蘇，社會(huì)服務(wù)業(yè)2023年收入1786.23億元，同比增長(zhǎng)67.15%，歸屬于母公司的凈利潤108.12億元，同比增長(zhǎng)268.52%。
與“增收增利”的優(yōu)良狀態(tài)形成鮮明對(duì)比的是，2023年a股市場(chǎng)9個(gè)行業(yè)遇到了收入與歸母凈利潤同步下降的挑戰(zhàn)，占a股31個(gè)行業(yè)的29.03%，位于四象限中的第三象限。
2023年，a股市場(chǎng)整體呈現(xiàn)“增收不增利”的現(xiàn)象，即營業(yè)收入增加，母公司凈利潤下降，位于四象限中的第二象限。這一趨勢(shì)也反映在申萬一級(jí)分類的31個(gè)行業(yè)中，其中電力設(shè)備、計(jì)算機(jī)等5個(gè)行業(yè)占16.13%。
在申萬31個(gè)行業(yè)中，一個(gè)值得注意的現(xiàn)象是，2023年有四個(gè)行業(yè)——銀行、交通、輕工業(yè)制造和美容護(hù)理。雖然營業(yè)收入有所下降，但歸屬于母親的凈利潤實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)。它們位于四象限分析的第四象限。
綜上所述，2023年，絕大多數(shù)行業(yè)分布在一、三象限，表現(xiàn)出收入增長(zhǎng)和歸屬于母公司的凈利潤增長(zhǎng)。這些行業(yè)要么在汽車、社會(huì)服務(wù)等行業(yè)表現(xiàn)出較高的增長(zhǎng)，要么出現(xiàn)房地產(chǎn)、建筑材料等明顯問題。
電力設(shè)備、醫(yī)藥生物等位于第二象限的“增收不增利”行業(yè)，雖然整體收入有所增長(zhǎng)，但仍需控制產(chǎn)量，防止惡性競(jìng)爭(zhēng)。相比之下，位于第四象限的“不增收但增利”行業(yè)相對(duì)較少。這些行業(yè)往往具有較高的市場(chǎng)壟斷性，更注重利潤質(zhì)量。
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