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玉龍股份陷入6.04億訴訟漩渦：Q3經(jīng)營性現(xiàn)金流缺口22.71億元
山東玉龍黃金有限公司最近因兩起重大訴訟和仲裁案件引起了市場的關(guān)注。乳山金碩礦業(yè)有限公司（以下簡稱“乳山金碩”）合同糾紛執(zhí)行目標達到1.09億元，但因被執(zhí)行人無財產(chǎn)而陷入僵局；秦澳聯(lián)合創(chuàng)新（珠海）發(fā)展有限公司發(fā)起的仲裁案件涉及4.95億元。結(jié)合8起訴訟糾紛，玉龍面臨多種法律風險，2024年第三季度凈現(xiàn)流為-22.71億元，市場擔心其運營穩(wěn)定性和資本鏈壓力。
核心案件進展:1.09億債權(quán)執(zhí)行受阻，4.95億賠償壓力急劇增加
乳山金碩合同糾紛執(zhí)行案始于2022年5月。2022年6月，煙臺市中級人民法院裁定改變執(zhí)行主體，玉龍股份通過轉(zhuǎn)讓山東省第三地質(zhì)礦產(chǎn)勘探院債權(quán)成為本案的申請執(zhí)行人。該公司曾于2023年11月申請恢復執(zhí)行，但該案于2024年9月終止，因為乳山金碩沒有可供執(zhí)行的財產(chǎn)。2024年11月，玉龍股份第三次申請恢復執(zhí)行，要求乳山金碩履行1.09億元債務，但執(zhí)行難度顯著。
另一個焦點案例涉及電解銅和鐵礦粉銷售合同糾紛，秦澳聯(lián)創(chuàng)和大橫琴貿(mào)易。2023年至2024年，玉龍因未按時支付本金4.64億元及利息，申請仲裁索賠總額4.95億元。該案目前正處于仲裁審理階段。玉龍股份需要防止因敗訴導致資產(chǎn)凍結(jié)或強制執(zhí)行的連鎖反應，同時應對債務清償。
隱性法律風險：8起未達到披露標準的案件，總金額超過2.5億
除上述兩起案件外，玉龍還披露了8起未達到單獨披露標準的訴訟糾紛，涉及合同糾紛、拖欠款項等，目標總額約2.57億元。其中，南昌銀都中小企業(yè)服務有限公司提起的1.13億元合同糾紛和海南盛杰華濤實業(yè)有限公司發(fā)起的2753萬元訴訟均處于一審未決狀態(tài)；秦澳聯(lián)創(chuàng)的另一起1693萬元仲裁案已進入強制執(zhí)行程序。
值得注意的是，一些案件已經(jīng)通過和解和撤回訴訟來實現(xiàn)了風險緩解。例如，燕锝貿(mào)易（上海）有限公司和江陰港聯(lián)國際船舶代理有限公司201萬元仲裁案已達成和解。然而，仍有5起案件處于審判階段，爭議總額為2.23億元，進一步暴露了公司貿(mào)易業(yè)務的績效風險。
業(yè)務影響評估：雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略面臨現(xiàn)金流測試
玉龍股份在公告中強調(diào)“黃金礦產(chǎn)” 新能源新材料礦產(chǎn)的“雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略”，但巨大的訴訟案件挑戰(zhàn)了其財務穩(wěn)定性。作為申請執(zhí)行人，公司計劃通過加強執(zhí)行措施收回債權(quán)；作為被申請人，需要應對債務償還和潛在資產(chǎn)處置的壓力。
目前，大多數(shù)案件尚未結(jié)案或?qū)嵤唧w財務影響不確定。2024年12月，公司向濟南高新生借款1億元補充營運資金，年利率為5.5%，并以陜西山金礦67%的股權(quán)質(zhì)押擔保。結(jié)合2023年會計錯誤調(diào)整和減少收入56.58億元的背景，以及2024年第三季度凈現(xiàn)流為-22.71億元的實際情況，市場高度關(guān)注玉龍股份的財務壓力和貿(mào)易商業(yè)模式的可持續(xù)性和合規(guī)性。公司表示，最終影響金額應以審計數(shù)據(jù)為準，但投資者應警惕案件敗訴造成的利潤侵蝕和信用評級降低的風險。
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