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加快建設主業資本市場新監管體系
專家認為，監管轉型、簡政放權和資本市場發展相輔相成。“精簡行政、下放權力、加強監管、改善服務”改革優化了權力的運行機制，賦予資本市場主體更加穩定、公平、透明、可預測的環境，激發市場活力，促進有效市場與政府更好結合
◎記者 梁銀妍
中國特色現代資本市場的建設與資本市場治理體系的現代化密不可分。中國證監會主席易慧曼最近表示，中國證監會將堅持監管的主要責任和主要業務，加快監管轉型，保持系統性金融風險的底線。
業內專家認為，近年來，資本市場不斷探索監管改革，監管效率不斷提高。可以預計，監管部門將不斷優化監管方式，提高監管效率，加強分類監管和科技監管。持續的制度供給將為提高監管透明度和依法治理城市奠定堅實基礎；“精簡行政、下放權力、加強監管、改善服務”改革有望進一步“釋放活力、公平管理、提高效率”。
加快建設注冊制下的新監管體系
近年來，我國不斷推進資本市場監管體系和治理能力的現代化。隨著注冊制度改革的逐步實施，資本市場監管體制和機制逐步發生根本性變化，進一步明確了各主體的權責邊界，更好地回歸監管姓“監管”。
“注冊制度改革是監管理念、監管制度和監管模式的深刻變化。”業內專家表示，注冊制度下的監管重點將向后轉移，更好地將選擇權交給市場，這將顯著提高資本市場的標準化和法治水平，加快新監管體系的建設和完善。
華東政法大學國際金融法學院教授鄭宇認為，在綜合注冊制度下，資本市場監管理念向“管理、管理”轉變，嚴格要求全面、真實、準確的信息披露，所有監管要求以維護市場公平秩序為出發點，減少對發行人股票價值的判斷，監管角色更像是“檢票員”，而不是以前的“質檢員”。
同時，完善了資本市場法律體系的“四梁八柱”，為證券期貨監管提供了法律保障。注冊制度改革加強了配套法律供給，完善了法治制度、刑法、證券法等基本法律修訂、證券期貨行政執法承諾制度、欺詐發行責令回購制度、民事賠償責任優先機制，最高法律修訂了虛假陳述民事賠償司法解釋，司法實施保障制度日益完善。
據中國證監會介紹，今年中國證監會將圍繞全面注冊制度下的市場秩序和生態塑造，加強各線監管力量統籌規劃，推動各類市場實體依法穩定經營，督促行業機構完善合規內控和激勵約束機制，加強員工管理，嚴厲打擊違法活動。
“注冊制度是資本市場化的客觀條件。”華東政法大學國際金融法學院教授徐明表示，未來中國資本市場應充分市場化，具有市場功能逐步完善、產品豐富、監管減少、監管增強、自律到位、市場信息公開透明、市場服務能力不斷提高等特點。
監管轉型，簡政放權
補充資本市場的發展
為了更好地適應注冊制度改革的要求，中國證監會進一步深化了“授權、授權、授權、授權”改革，促進了科技監督建設，提高了監督能力。專家認為，監管轉型、簡化管理和授權與資本市場發展相輔相成。“授權、授權、授權、授權”改革優化了權力的運行機制，為資本市場實體提供了更加穩定、公平、透明、可預測的環境，可以激發市場活力，促進有效市場與有前途政府的更好結合。
在此背景下，資本市場發生了深刻的結構性變化：上市公司質量顯著提高，資源聚集在科技創新領域，證券基金期貨行業穩步發展，投資者結構有效改善，市場活力和韌性顯著增強。
數據顯示，2019年至2022年，IPO總數達到1511家，占所有A股上市公司的近30%。2022年，A股IPO數量和融資金額在全球主要市場普遍低迷的情況下居世界第一。截至今年5月底，A股IPO融資仍居世界第一，134只新股IPO融資總額達到1627億元。
今年前五個月，外資通過滬深股通凈流入A股1700億元。截至目前，共有18家國內上市公司在英國和瑞士發行全球存托憑證。星展銀行、摩根大通、野村等19家外資控股或全資證券基金期貨公司獲批，渣打銀行等3家外資銀行在華子銀行獲得基金托管資格。
南開大學金融發展研究院院長田利輝認為，資本市場“精簡行政、下放權力、加強監管、改善服務”改革是法治化、市場化和服務化理念的集中體現，可以促進資本市場的健康增長和上市公司的高質量發展，從而更好地服務實體經濟。監管機構從簡化管理、下放、優化服務、制定標準、優化制度，提高效率，同時“建設制度、不干預”，堅持勤奮、專業、嚴格監督、違法行為“零容忍”，積極服務中國經濟、市場、企業和投資者，不斷提高監管透明度和滿意度。
鄭宇表示，“放管服”改革的關鍵在于妥善處理政府與市場的關系。“放權”是指向市場放權，由市場主體承擔價值判斷和投資的責任。“管理”是在“發布”的基礎上，加強事件期間和事件后的監督，完善事件期間的實時監測和調查機制，完善事件后的行政處罰和法律責任機制，通過行政執法和司法執法實現“非法成本大于非法收入”的威懾作用，鞏固法治基礎。“服務”是做好服務工作，了解市場實體的需求，根據實際情況調整監管模式，提供公平的市場環境，降低市場實體的交易成本，有效提高市場效率。
堅持主責主業 提高監管效率
中國證監會主要負責人最近表示，下一階段，中國證監會將落實國家機構改革任務，堅持主要監管責任，加快監管轉型，促進監管理念、方法和手段，不斷提高科學監督、分類監督、專業監督、持續監督能力和水平，保持系統性金融風險底線。
據悉，中國證監會將及時查補監管不到位、監管不及時的制度不足和漏洞，推動各類證券期貨活動依法納入監管，不斷完善各條線、各環節的監管體系；堅持和加強滲透監管，加強股票、債券、基金、期貨協調監管，加快發行、上市、機構、債券等主要業務監管轉型；提高科技智能監管水平，嚴厲打擊各種違法行為和市場混亂，完善跨市場、跨行業跨境風險監測和預警機制，穩步有序地解決債券違約風險，繼續增加“偽私募股權”、風險整治等重點領域，如地方交易場所等。
“監管堅持主要責任和主營業務是資本市場健康發展的關鍵，可以促進市場新生態的形成和配置優化的新市場模式。田立輝說，關鍵在于干預市場，嚴格監督和零容忍市場參與者的違規行為。一方面，保持專注，堅持本心，不干預市場合規法律行為，促進市場繁榮發展；另一方面，實施持續監督和滲透監督，嚴格調查和懲罰違規行為，使違規行為無處藏身。同時，積極為人民服務，為實體經濟服務，提高人民的收益感、幸福感和安全感。
在鄭宇看來，資本市場監管的“放”不是“放任不管”，“管”不是“什么都管”，“服務”不是“一切只有市場才能服從”。只要監管部門堅定不移地朝著“市場化”、“監管公平”的方向前進，相信市場實力，公平執法，打擊欺詐發行、虛假陳述、內幕交易、操縱市場等違法行為，維護證券市場公平交易秩序，后續市場自然會形成穩定的預期，充分展示改革優勢。
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