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一只僅募3億的新股，打新凍結資金卻超2000億？相當于A股1/3成交量
募資不足4億，但是凍資金額2013.46億元，這是近日北交所新股云星宇打新的所創(chuàng)造的令人驚嘆數(shù)據。
云星宇北交所IPO發(fā)行結果近日出爐。共有28.02萬戶投資者參與打新，有效申購數(shù)量434.87億股，申購倍數(shù)706倍，獲配比例0.14%。由于北交所打新要全額凍結申購資金，此次云星宇2013.46億元的凍資金額創(chuàng)下歷史新高，以1月10日6470億成交金額來看，相當于三分之一的A股成交金額。
根據公告，云星宇本次發(fā)行預計募集資金總額3.36億元；若全額行使超額配售選擇權本次募集資金總額為3.86億元。該公司將于本周五（1月11日）上市。
北交所新股打新凍資一直在不斷刷新紀錄，自坤博精工以848億元凍結資金量，創(chuàng)下2022年3月以來北交所新高以來，凍資在不斷創(chuàng)新高。11月30日，機科股份凍資金額1181億元，開始突破千萬級別；再到1月11日擬定上市的云星宇，凍資金額為2013.46億元，直接突破2000億元大關。
北交所打新，比拼的就是實力
根據《北京證券交易所證券發(fā)行與承銷管理細則》，其中有兩條規(guī)則與散戶打新有關。
一是，投資者應當按照發(fā)行人和主承銷商的要求，在申購時全額繳付申購資金、繳付申購保證金或以其他方式參與申購。凍結資金產生的利息由中國證券登記結算有限責任公司北京分公司按照相關規(guī)定劃入證券投資者保護基金。
二是，網上投資者有效申購總量大于網上發(fā)行數(shù)量時，根據網上發(fā)行數(shù)量和有效申購總量的比例計算各投資者獲得配售股票的數(shù)量。其中不足100股的部分，匯總后按申購數(shù)量優(yōu)先、數(shù)量相同的時間優(yōu)先原則向每個投資者依次配售100股，直至無剩余股票。
總的來看，中簽規(guī)則以比例配售優(yōu)先、申購數(shù)量優(yōu)先、時間優(yōu)先依次排序。這就意味著，中簽結果完全由參與申購資金的分布來決定。若是以第一輪中簽100股計算，根據發(fā)行價×100÷中簽率這一公式，近期的多只北交所新股都需要準備百萬的資金參與申購。
在第一輪分配結束后，可能還會剩余碎股。由于碎股遵循資金優(yōu)先的規(guī)則，所有申購者按照申購數(shù)量大小排序分配，大資金申購基本是必中，資金體量小的投資者則向后排。
而滬深交易所的打新規(guī)則，采取的是新股配號的過程，運氣成分很大，中簽以后才需要履行資金交收義務。
這也使得在北交所打新中簽率越來越低的情況下，成了一場比拼資金規(guī)模的硬仗。
凍結金額屢創(chuàng)新高，職業(yè)打新資金持續(xù)涌入
北交所的打新熱情在持續(xù)升溫。
一方面，北交所著力擴大投資者隊伍，在《中國證監(jiān)會關于高質量建設北京證券交易所的意見》中，不難看出一系列擴大北交所投資者隊伍，增強市場買方力量，改善市場流動性的硬招實招。另一方面，與滬深市場的低迷行情相比，北交所近期在新股表現(xiàn)上表現(xiàn)不俗，上市首日普遍有著不錯的表現(xiàn)。
自去年10月底，阿為特上市首日大漲1008.33%以來，后續(xù)發(fā)行的10余只新股保持了這股勢頭，上市首日無一破發(fā)。具體來看，這些公司分別是并行科技（+51.72%）、立方控股（+108.06%）、美心翼申（+66.60%）、前進科技（+57.11%）、泰鵬智能（+98.86%）、納科諾爾（+17.33%）、坤博精工（+244.46%）、機科股份（+158.75%）、廣廈環(huán)能（+78.64%）、無錫晶海（+72.05%）、派諾科技（+114.24%）、靈鴿科技（+139.64%）、西磁科技（+237.45%）、萊賽激光（+172.12%）、捷眾科技（+124.95%）。
可觀的打新收益，使得參與北交所打新的人數(shù)也在不斷增加，中簽率也能證明這點。12月的5只新股，即捷眾科技、萊賽激光、西磁科技、靈鴿科技、派諾科技中簽率分別為0.07%、0.09%、0.08%、0.06%、0.08%，中簽率均低于0.1%。
將時間線拉長來看，很少有如此低的中簽率。據統(tǒng)計，11月的8只上市新股的中簽率平均為0.83%，9月至10月的9只上市新股的中簽率平均為1.05%。
“近期北交所打新凍結資金數(shù)額越來越大，這與越來越多投資者參與打新，中簽門檻拉高有關。”有業(yè)內人士指出。在北交所整體行情向好的情況下，進入了打新內卷的狀態(tài)，大量低成本職業(yè)打新資金將持續(xù)涌入這一市場，盲打、頂格打。這使得資金量不占優(yōu)勢的散戶往往處于陪跑狀態(tài)。
但這并不影響投資者的熱情，不少投資者也從考量公司基本面、破發(fā)概率的打新邏輯，轉變成了思考如何在較低中簽率的情況下分配好資金，能保證至少中一簽。
自坤博精工以848億元凍結資金量創(chuàng)下2022年3月以來北交所發(fā)行凍結資金新高以后，因打新而凍結的資金也在不斷創(chuàng)新高。
11月30日，機科股份首發(fā)上市，凍資金額為1181億元，開始突破千萬級別；
12月5日，廣廈門環(huán)能首發(fā)上市，凍資金額為1348億元；
12月12日，無錫晶海首發(fā)上市，凍資金額為1333.8億元；
12月14日，派諾科技首發(fā)上市，凍資金額為1326.39億元；
12月19日，靈鴿科技首發(fā)上市，凍資金額為1309.2億元；
12月21日，西磁科技首發(fā)上市，凍資金額為1491.15億元，又創(chuàng)新高；
12月28日，萊賽激光首發(fā)上市，凍資金額為1529.73億元；
1月5日，捷眾科技首發(fā)上市，凍資金額為1427.04億元。
再到1月11日擬定上市的云星宇，凍資金額為2013.46億元，直接突破2000億元大關。
在資金加速流入北交所的同時，是否會讓本來就“頹”了的滬深兩市雪上加霜？不少投資者認為，北交所的百億成交量，和滬深的大幾千億成交量完全不在一個比較水平上，抽血效應有限。
但從屢創(chuàng)新高的新股凍資金額來看，卻發(fā)現(xiàn)事實并非如此。部分大資金價投人士或選擇拋售滬深兩市的股票，去北交所打新，屬于存量資金的博弈，這也可能促使滬深兩市表現(xiàn)更為疲軟。
值得注意的是，北交所上市的很多企業(yè)都屬于中小企業(yè)，處于成長期，價值波動或是出現(xiàn)破發(fā)也并不是罕見之事。當下北交賽道的火爆行情能持續(xù)多久，無從知曉。
（來源金融界）
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